В данном разделе представлены критерии эффективности интеграционных процессов реструктуризации, а также методические разработки в определении уровня качества и конкурентоспособности продукции и предприятия МП ЭМР «ТЗЦ «Эвенкия».
Реструктуризацию предприятий, как правило, связывают с приведением их организационной и производственной структур в соответствие с объемами продукции, на которую имеется платежеспособный спрос, что позволяет оптимизировать соотношение между доходами и затратами, обеспечивает конкурентоспособность выпускаемой продукции и инвестиционную привлекательность предприятий.
Место реструктуризации предприятий при проведении антикризисных процедур представлено в абстрактной модели антикризисного управления (рисунок 3.5).
Анализ практики реструктуризации российских предприятий позволяет выделить два основных направления их реформирования. Первое направление предполагает объединение (интеграцию) предприятия с другими организациями путем вхождения в финансово-промышленные группы, холдинги и т.д., второе – связано с различного рода разделениями в самостоятельные бизнес-единицы (бизнес-центры).
В значительной степени многочисленные отрицательные последствия реструктуризации – это недооценка теоретических и методических аспектов реструктуризации при разработке и реализации управленческих решений. С позиций теории, методологии, практики для оценки эффективности потенциальных вариантов горизонтальной или вертикальной интеграции представляется целесообразным использование определенных критериев и показателей, позволяющих сделать объективные выводы о возможности и целесообразности данного направления реструктуризации.
Положительный результат интеграционного процесса следует ожидать при соблюдении главного критерия – рыночная стоимость (уровень капитализации) головного предприятия, на базе которого осуществляется интеграция, должна значительно превышать активы или рыночную стоимость несостоятельного предприятия. Отсюда возникает необходимость оценки рыночной стоимости предприятий – потенциальных субъектов интеграционного процесса.
Оптимальным вариантом, существенно упрощающим процедуру расчётов и вместе с тем не снижающим объективность оценки стоимости компании, является вариант применения экономико-математических методов и прежде всего метода регрессионного анализа, который достаточно широко используется в экономических расчетах.
В исследовании представлена двухфакторная регрессивная модель:
, (12)
где:
– стоимость предприятия (уровень капитализации), руб.;
– годовая масса прибыли до налогообложения, руб.;
– годовой объем выручки от реализации, руб.
Расчет рыночной стоимости МП ЭМР «ТЗЦ «Эвенкия» (потенциального участника процесса интеграции) по разработанному уравнению регрессии показал высокую сходимость (отклонение 2%) с другими общепринятыми методами оценки.
Вторым важным критерием, обеспечивающим положительный результат интеграционного процесса двух или нескольких предприятий, считаем их территориальное единство.
Рассматривая два вышеприведенных критерия относительно возможности успешной реструктуризации МП ЭМР «ТЗЦ «Эвенкия», не без основания можно предположить, что наиболее надежным партнером в процессе реструктуризации мог бы стать оптово-торговый комплекс, не исключая возможности участия в этом процессе любого другого успешно функционирующего предприятия города. Данный вариант реструктуризации предполагает так называемую «вертикальную интеграцию», – объединение предприятий различной отраслевой принадлежности, а именно объединение предприятий оптово-розничной торговли и комплексов.
Вместе с тем, анализируя эффективность процессов интеграции и, в частности, вертикальной интеграции, следует четко представлять, что на момент объединения предприятий и, по крайней мере, на последующий (хотя бы и краткосрочный) период результаты хозяйственной деятельности вновь образованного субъекта будут ниже финансовых результатов головного предприятия до момента интеграции. Такая ситуация представляется достаточно объективной и естественной, если учесть неудовлетворительную структуру бухгалтерского баланса финансово неблагополучного предприятия.
Возникает необходимость выбора ориентира (нормативного показателя) для объединенного предприятия, на основе которого можно прогнозировать успешное развитие совместного производства, и ниже которого возникает возможность нарастания кризисных явлений непосредственно для головного предприятия, на базе которого происходила интеграция.
По нашему убеждению, теоретической и методологической основой для формирования такого показателя может служить рейтинговая (балльная) оценка. При этом следует ориентироваться на следующие два норматива:
рейтинговая оценка головного предприятия на момент интеграции должна превышать балл «хорошо»;
рейтинговая оценка объединенного предприятия в начальный период его производственно-хозяйственной деятельности не должна быть существенно ниже балла «хорошо» и находиться в пределах интервала ; как показывает практика хозяйственной деятельности предприятий, рейтинг которых превышает уровень 3,5 балла, их финансовый потенциал в достаточной мере обеспечивает возможность экономического роста, исключая вероятность банкротства на ближайшую перспективу.
Таким образом, для окончательного решения вопроса о целесообразности осуществления вертикальной или горизонтальной интеграции необходимо определить рейтинги: головного финансово устойчивого предприятия, предприятия, находящегося в кризисном финансовом состоянии, и объединенного предприятия. Именно рейтинг последнего субъекта должен сформировать административное, организационное и управленческое решение о практической целесообразности того или иного варианта реструктуризации кризисного предприятия.
Итоговый результат свидетельствует о целесообразности осуществления вертикальной интеграции.
Исследование теоретических позиций по реструктуризации коммерческих организаций показали, что одним из малоизученных и апробированных, но безусловно перспективных, следует считать направление по созданию центров финансовой ответственности. Применительно к МП ЭМР «ТЗЦ «Эвенкия» центры финансовой ответственности сформированы в процессе внедрения внешней сегментарной отчетности. Операционный (хозяйственный) сегмент – это выделяемый компонент компании, который участвует в производстве отдельного товара (услуг). Основным видом хозяйственной деятельности МП ЭМР «ТЗЦ «Эвенкия» является торговля. Выручка от основного вида деятельности превышает 90 % общего объема продаж.
С теоретических и практических позиций экономическая цель реструктуризации – выход предприятия из кризисного состояния и его финансово-экономическое оздоровление. Достижение этой цели обеспечивается повышением уровня качества и конкурентоспособности производимой продукции. Анализируя различные подходы к определению категории «качество» автор отстаивает позицию, по которой качество продукции определяется только техническими параметрами, а не ценовыми характеристиками. Включение в категорию «качество» стоимостных показателей переводит качество в категорию «конкурентоспособность», причем конкурентоспособность зависит от фактора качества (прямая зависимость) и фактора цены (обратная зависимость).
В отличие от уровня конкурентоспособности продукции оценка уровня конкурентоспособности предприятий представляет собой достаточно сложный процесс, так как специфические принципы оценки конкурентоспособности отдельных организаций формируются в каждом конкретном случае, исходя из сложности, особенностей и важности объекта. Исследование отдельных теоретических положений по оценке конкурентоспособности предприятия свидетельствует о необходимости подбора обширного массива часто труднодоступной исходной информации, обработка и анализ которой далеко не гарантирует обоснованность выводов о конкурентоспособности системы.
Не исключая возможности применения различных методик, в качестве основного критерия конкурентоспособности предприятия мы предлагаем использование рейтинговой оценки предприятий.
Следовательно, в данном методическом подходе конкурентоспособность организации (предприятия) отождествляется с ее финансово-экономическим состоянием. Действительно, финансово-экономическое состояние предприятия в обобщенном виде отражает эффективность использования производственных факторов, качества, цены и конкурентоспособности отдельных видов продукции на внешнем и внутреннем рынках. Основное достоинство предложенного критерия – относительная простота и возможность проведения необходимых расчетов на базе внешней бухгалтерской отчетности предприятия.
Таким образом, именно рейтинговая оценка финансово-экономического состояния предприятий объективно отражает их конкурентоспособность в межотраслевом, внутриотраслевом и региональном аспектах.
Эффективная разработка и внедрение инноваций позволяют предприятиям успешно функционировать в уже освоенных областях и открывают возможности выхода на новые направления. Особая роль инноваций проявляется в условиях рыночной экономики, которая характеризуется быстрым изменением конъюнктуры и активной конкурентной борьбой предприятий. Правильно сформированный портфель инноваций способствует скорейшему выходу предприятий-банкротов из кризисного состояния.
При разработке, внедрении новой техники и прогрессивной технологии уже на стадии формирования инвестиционного замысла (идеи) необходимо четко представлять их экономическую эффективность. Разработка системы показателей, критериев и методов оценки эффективности отдельных направлений всегда носила приоритетный характер в отечественной и в зарубежной экономической науке. Теоретические положения, принципы оценки и планирования хозяйственных решений на различных уровнях наиболее полно нашли свое отражение в трудах выдающегося ученого-экономиста В. В. Новожилова. Его работы относятся к периоду, когда централизованная система социалистического хозяйства была объективной реальностью.
Практическая значимость критерия «приведенные затраты» заключается в возможности и целесообразности его применения на первом этапе создания и реализации инновационно-инвестиционного проекта, то есть на этапе создания и формирования инновационного замысла (идеи). Прежде всего, это касается идеи создания новой техники.
Определение экономического эффекта от производства и использования новой техники на базе показателя «приведенных затрат» необходимо для установления расчетной цены новой техники, которая используется на последующих этапах разработки инновационно-инвестиционного проекта. Главное, что экономический эффект (даже условный) дает возможность определить целесообразность разработки конкретного вида новой техники на стадии «идеи», когда не требуется значительных средств на осуществление проекта.
Выработка обоснованных и рациональных управленческих решений осуществляется с помощью совокупности методов и приемов, специфических для различных функций управления. Фундаментальной основой менеджмента (в том числе и антикризисного) является использование различных научных подходов, которые нашли свое отражение при разработке алгоритма системы антикризисного управления предприятиями.
Разработанный и представленный в настоящем исследовании алгоритм системы антикризисного управления предприятием (рисунок 3.5) имеет принципиальные отличия от аналогичных моделей, предложенных учеными-экономистами в ряде научных трудов. Эти различия заключаются в следующем:
1. Отдельные подсистемы и отдельные сегменты подсистем взаимосвязаны, взаимозависимы и в комплексе формируют единый законченный вариант антикризисного управления предприятиями.
2. Алгоритм антикризисного управления, представленный на рисунке 4, построен с учетом изменений правового и экономического характера, обозначенных ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 года.
3. Широкое использование технико-экономических норм и нормативов по всем подсистемам антикризисного управления. Эта позиция нашла конкретную реализацию:
в блоке внешних признаков несостоятельности предприятий в виде нормативов минимальной суммы задолженности (100000 рублей) и предельного срока невыполнения обязательств (3 месяца) для неплатежеспособных субъектов;
в блоке диагностики экономического состояния предприятий в виде нормативных численных значений показателей ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности (нормативы показателей третьей и четвертой групп являются авторской разработкой);
в блоке реструктуризации предприятий в виде нормативов (уровня) рейтинга головного предприятия при разработке и реализации программ интеграционных процессов на региональном или отраслевом уровнях (авторская разработка);
в блоке инновационно-инвестиционной деятельности в виде нормативов банковского кредитного и депозитного процентов, налоговых ставок, уровня нормы дисконта (авторская разработка).
4. Итоговые стратегические и тактические управленческие решения по каждой подсистеме антикризисного управления предприятиями предполагают использование в максимальной степени оптимизационного подхода, основная идея которого заключается в переходе от качественных оценок к количественным с применением технико-экономических расчетов, методов экономической статистики, регрессивного анализа.
Данная идея нашла свое отражение: в формировании рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятий и определении вероятности их потенциального банкротства, в уточнении экономико-математических моделей по расчету условного экономического эффекта, в разработке нового критерия – дисконтированный экономический эффект для определения эффективности инновационно-инвестиционных проектов.
В совершенствовании критериев и показателей оценки антикризисного управления предполагает следующие основные направления:
1. В области государственного регулирования – корректировка норматива минимальной суммы задолженности для неплатежеспособных предприятий.
2. В области рыночного регулирования:
уточнение нормативов ликвидности и финансовой устойчивости, численные значения которых сформированы практикой экономически развитых стран и не учитывают специфические особенности развития экономики России;
дальнейшая разработка и уточнение нормативов рентабельности и деловой активности, из-за отсутствия которых в практике оценки финансово-экономического состояния предприятий невозможно проведение объективного мониторинга;
разработка и утверждение единых методических рекомендаций (официальные издания) по диагностике финансово-экономического состояния предприятий, определения конкурентоспособности продукции и предприятий, эффективности инноваций и инновационно-инвестиционных проектов.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
